京东数科与蚂蚁招股书大PK:刘强东身家或增千亿 马云出让“半壁江山”

发表于 3年以前  | 总阅读数:1115 次

尽管两家公司都是靠金融起家并逐渐向科技转型,但京东数科的业务范围更为宽泛,几乎打包了京东体系内除零售、物流以外所有的业务,甚至包括智能城市、数字营销等业务。而蚂蚁则更为聚焦。

尽管涉及业务范畴不同,但仍可以通过几串数字的对比得以窥见电商巨头以及其“副手”们之间的较量。

谁更能赚钱?

作为两家自带金融属性的公司,“赚钱能力”始终是不可避免的比较维度。

招股书披露,2017年至2019年末,京东数科整体的营业收入分别为90.70 亿元、136.16 亿元、182.03 亿元,年复合增长率达到41.6%。2020年上半年,京东数科的营收继续增长,达到了103.27 亿元,超过2017年的整年收入。

相比之下,蚂蚁“盘子”更大,2020上半年营收是京东数科6.6倍,达到725亿元,年复增长率也不输京东。蚂蚁招股书显示,2017年至2019年,蚂蚁集团分别实现营收约653.96元、857.22亿元、1206.18亿元,突破千亿大关,年均复合增长率近36%。

当然,仅看营收并不能反映二者的赚钱能力,利润指标同样重要。

净利润方面,京东数科一直处于较为波动的情况。报告期内,净利润分别为-38.20亿元、1.30亿元、7.90亿元及-6.70亿元,今年上半年仍在失血亏损。而股权激励则是造成波动的主要原因,在亏损的2个时期,京东数科用于股权激励的支出达到了43.81亿元和10.63亿元,超过当年的亏损额。

不过,在毛利润指标上,京东数科则在逐年上升。2017年至2020年6月,京东数科的毛利率分别为54.69%、64.38%、65.77%和67.08%。

另一边,尽管蚂蚁在净利润上常年保持为正,且从2017年的82.05亿一路上涨至2019年的180.72亿及2020年上半年的219.23亿,但在毛利率这一指标上近两年来却有所下降,从2017年的63.72%持续下降至2019年的49.83%,累计下降近14个百分点。作为对比,在刚刚结束的科创板半年报中,平均毛利率为50.81%。

招股书中,蚂蚁将2017年的下滑归咎至当年向金融机构支付的交易费率上涨带来的交易成本增加,2019年则是由于业务规模持续扩大,需要拓宽生态合作伙伴后的服务成本提升。不过,今年上半年蚂蚁集团的毛利率有所反弹,达到58.58%,系数字金融科技平台服务的增长(包括以花呗、借呗为代表的微贷业务,以蚂蚁财富、余额宝的理财业务和以好医保、相互宝为代表的保险业务)。

除了营收和利润指标外,公司的营收结构不仅反映了企业“靠什么赚钱”,也从侧面折射了企业未来成长的健康性。

京东数科将业务按照客户属性进行了明确划分,分别为to B(面向商户及企业)、to F(面向金融机构)和to G(面向政府)及其他。

而在报告期内的3年半时间里,京东数科的营收发生了结构性的调整:面向金融机构的业务占比在逐年上升,从2017年的17.05%上涨至2020上半年的41.48%;同时,面向商户与企业的业务从2017年的占比超八成大幅下跌至52.37%。但这两项业务始终是京东数科营收来源的大头,加总后占比超过九成。

另外,京东数科的to G业务也同样值得关注,尽管其为营收带来的贡献较小,仅为5.57%,但在过去三年的收入复合增长达239.05%,增长迅猛。

而对于蚂蚁来说,其营收结构也在发生变化。蚂蚁将业务划分为三大板块,分别为数字支付、数字金融科技平台(包括以花呗、借呗为代表的微贷业务,以蚂蚁财富、余额宝的理财业务和以好医保、相互宝为代表的保险业务。)以及创新业务及技术基础设施。

其中,与京东数科to F业务类似的数字金融科技服务收入占据了营收的“半壁江山”,2019年其营收规模为677.84亿元,占公司总收入的比例达到56.2%。2020上半年,这一数字攀升至63.4%。而数据支付与商家服务占比则从2017年的过半下降至2020上半年的约1/3。

作为阿里和京东的“钱袋子”,双方与各自的母公司业务关联性也同样值得关注。

从京东数科披露的信息显示,2017年至2020年上半年,其与关联方“京东集团”、“京东安联”等进行交易的营收占比逐年攀升,分别达到了总营收的29.93%、29.25%、31.41%及33.2%。也就是说,京东数科近1/3的业务来源于京东。

而对于蚂蚁来说,今年上半年,与阿里及网商银行等关联交易占总收入15.14% ,在此前的2017-2019 年,经常性关联交易的金额相当于当期发行人合并报表营业收入的14.59%、16.54%、15.85%,始终维持在约15%的水平。

谁“造富”更强?

与蚂蚁集团和京东数科IPO消息几乎同时出现的,是人们对于创始人和持股员工财富自由的各种揣测,“财散人聚”的魅力不容小觑。

京东数科CEO陈生强曾放出“只要我们做好了,至少能创造20个以上的亿万富翁,300个以上的千万富翁”的豪言。现在,这个承诺到了兑现的时刻。

在发行前的前十名股东中,自然人仅有刘强东及陈生强。刘强东对京东数科的直接持股比例与马云对蚂蚁的8.8%持股比例几乎相同,约占本次发行前总股本的8.86%。不过,刘强东还通过领航方圆、宿迁聚合、博大合能间接控制京东数科本次发行前总股本的41.49%,共计占本次发行前总股本的50.35%,超过一半。按照市场上普遍给出的2000亿人民币估值,刘强东的身家将增加约1007亿元。而陈生强的个人持股比例为4.23%,上市后可变现的财富达到84.6亿元。

除此之外,京东数科还设有特别表决权机制,A类股票和B类股票的持有人每股可投票数比例为10:1,刘强东通过直接和间接控制公司A类和B类股份共计拥有京东数科本次发行前74.77%的表决权,权力更为集中,符合刘强东以往的强势风格。

众多股东中,最引人注意的是京东数科的第一大持股公司宿迁聚合,这是今年6月京东集团为了将其所享有的公司利润分成权转换为公司股权所成立的公司。根据其所披露的股权结构,刘强东、李娅云、张雱的持股比例分别为45%、30%和25%。李是京东集团的CCO(首席合规官),平时很少对外,颇为低调。而张则是刘强东的个人助理,曾被冠以“京东最牛女助理”。而这两者最大的共同点就是,她们分别担任着京东旗下多家子公司的监事和法人。

而持股比例7.8%、排名第三的大股东宿迁东泰则是京东数科员工持股平台。其中,华安资管对宿迁东泰的持股比例为70.11% ,系京东数科员工持股单一资产管理计划。而剩下的29.88%则由数鸿创元持有,用于未来员工的股权激励计划及因激励实施所产生的成本和费用。

不过,需要注意的是,今年8月20日,宿迁东泰因融资所需,质押所持发行人188,756,375 股股份,约占总持股比例的82.5%。

相比之下,马云个人持有26.77亿股蚂蚁股份,并表示上市后的持股比例不超过8.8%,和刘强东的持股比例相当。

不过,在股权激励上,马云显然更为“大方”。杭州君瀚和杭州君澳作为蚂蚁集团的员工持股平台,目前分别持有29.86%和20.65%的股份,合计持有50.52%的股份,为蚂蚁集团控股股东。发行完成后,杭州君瀚和杭州君澳合计持股将不低于40%。

此前有媒体计算,按2000亿美元估值,上市后,蚂蚁集团和阿里系高管将诞生至少58名亿万富翁,最高身家1400亿元,最低身家6.66亿元;其中50亿以上的37人,过百亿的22人,200亿以上的9人,500亿以上的4人,包括蚂蚁集团执行董事长井贤栋、CEO胡晓明、非执行董事蒋芳等。

对比之下,京东数科造富能力相对“弱”一些。除刘强东外,间接持股比例第二大的自然人为李娅云,通过持有宿迁聚合30%的股份以及0.005%的股权激励,李娅云共计持股比例达到11.045%,身家突破200亿元;同样的,“最牛女助理”张雱通过持有宿迁聚合25%的股份以及0.006%的股权激励,共计持股9.206%,身家突破184亿元,不过暂不确定李娅云及张雱是否为代持。

除了将股票分发给高管及员工,在巨额财富变现前夕,马云还宣布捐出其持有的6.11亿股蚂蚁股份,委托杭州云铂未来捐赠给他指定的公益组织,相当于捐出了蚂蚁集团上市后2%的股份。另外,蚂蚁集团外部股东中占股最大的是全国社保基金,当年以78亿人民币入局,经过几轮股权稀释后持股比例为2.93%,但投资收益翻了数倍。按照目前估值测算,相当于给13亿社保缴纳者的养老金每人涨了25元。

谁最“下本儿”?

在都用“科技”标榜自己的同时,对技术投入的真金白银和取得的实际成果可以作为衡量其科技成分的最核心要素。

2017年度~2019年度以及2020年上半年,京东数科的研发费用分别为10.78亿元、17.43亿元、25.67亿元和16.19亿元,占营业收入的比例分别为11.88%、12.80%、14.10%和15.67%,超过了80%科创板的上市公司,在整个A股也达到前5%的水平。

研发投入图表

而在科研人员配备上,截至报告期末,京东数科研发人员数量为4172人,占员工总人数的比例为41.77%。

另一边,蚂蚁集团在2017年至2019年研发投入占营业收入比例也在逐年升高,分别为7.32%、8.05%和8.79%,约为京东数科在这一数字上的一半,但因营收规模更大,科研投入整体金额也更多,分别达到47.89亿、69.03亿、以及106.05亿,始终维持在京东数科的4倍左右。

同时,在蚂蚁超过1.6万在职员工中,超过60%以上是技术人员,超过谷歌和亚马逊等顶级科技公司。即使在蚂蚁的董事会中,也有1/3是技术背景出身,分别为胡晓明(蚂蚁集团CEO)、程立(阿里巴巴CTO)和倪行军(蚂蚁集团CTO)。

据媒体统计,2019年,科创板上133个新股研发支出合计212亿元。这意味着,蚂蚁一家公司的科研投入就达到了所有科创板上市公司的一半,京东数科也达到了平均科研投入水平的16倍以上。

巨额的科研投入也带来了不俗的成果。

如在金融领域,截至2020年6月末,京东数科服务金融机构的大数据风控体系已积累各类模型超过1,000个,风险策略超过10万个,日均决策4.7亿次。招股书还披露了部分正在参与的重大科研项目,包括牵头承担国家科技部主办的国家重点研发计划,以及国家自然科学基金委主办的国家自然科学基金国际合作项目等。

而蚂蚁在技术上的积累则更为“硬核”。技术专利上,蚂蚁已经拥有2.6万项专利,26项自研核心技术、18项世界级奖项。在数据库方面,蚂蚁自研究的数据库OceanBase性能测试世界第一,而在与金融强相关的区块链技术积累上,蚂蚁链的区块链专利申请数也拿到了全球第一,并已经开始商业化。

同时,融资后的资金用途也同样反映了企业未来的发力方向。

值得注意的是,京东数科的募资用途中,将有72%都将直接用于技术相关的项目,包括金融机构数字化解决方案升级建设项目、商户与企业数字化解决方案升级建设项目、新兴产业数字化解决方案升级建设项目、开放平台升级建设项目、数字科技中心扩建项目等。但预计用于补充流动资金投入金额最大,约占募集资金净额的28%。

相比之下,蚂蚁募资的最大比例即40%将被投入到创新科技之中,其余的融资将被用于助力数字经理升级、加强国际合作和补充流动资金等。

蚂蚁集团和京东数科作为阿里与京东的核心资产接连上市,他们曾作为电商巨头的战略落子,被寄予“钱袋子”的厚望,又同时在时代发展中转型,彼此间较量着“科技基因”。在留下传奇般“造富故事”后,数字科技的未来也将更有看头。

 相关推荐

刘强东夫妇:“移民美国”传言被驳斥

京东创始人刘强东和其妻子章泽天最近成为了互联网舆论关注的焦点。有关他们“移民美国”和在美国购买豪宅的传言在互联网上广泛传播。然而,京东官方通过微博发言人发布的消息澄清了这些传言,称这些言论纯属虚假信息和蓄意捏造。

发布于:6月以前  |  808次阅读  |  详细内容 »

博主曝三大运营商,将集体采购百万台华为Mate60系列

日前,据博主“@超能数码君老周”爆料,国内三大运营商中国移动、中国电信和中国联通预计将集体采购百万台规模的华为Mate60系列手机。

发布于:6月以前  |  770次阅读  |  详细内容 »

ASML CEO警告:出口管制不是可行做法,不要“逼迫中国大陆创新”

据报道,荷兰半导体设备公司ASML正看到美国对华遏制政策的负面影响。阿斯麦(ASML)CEO彼得·温宁克在一档电视节目中分享了他对中国大陆问题以及该公司面临的出口管制和保护主义的看法。彼得曾在多个场合表达了他对出口管制以及中荷经济关系的担忧。

发布于:6月以前  |  756次阅读  |  详细内容 »

抖音中长视频App青桃更名抖音精选,字节再发力对抗B站

今年早些时候,抖音悄然上线了一款名为“青桃”的 App,Slogan 为“看见你的热爱”,根据应用介绍可知,“青桃”是一个属于年轻人的兴趣知识视频平台,由抖音官方出品的中长视频关联版本,整体风格有些类似B站。

发布于:6月以前  |  648次阅读  |  详细内容 »

威马CDO:中国每百户家庭仅17户有车

日前,威马汽车首席数据官梅松林转发了一份“世界各国地区拥车率排行榜”,同时,他发文表示:中国汽车普及率低于非洲国家尼日利亚,每百户家庭仅17户有车。意大利世界排名第一,每十户中九户有车。

发布于:6月以前  |  589次阅读  |  详细内容 »

研究发现维生素 C 等抗氧化剂会刺激癌症生长和转移

近日,一项新的研究发现,维生素 C 和 E 等抗氧化剂会激活一种机制,刺激癌症肿瘤中新血管的生长,帮助它们生长和扩散。

发布于:6月以前  |  449次阅读  |  详细内容 »

苹果据称正引入3D打印技术,用以生产智能手表的钢质底盘

据媒体援引消息人士报道,苹果公司正在测试使用3D打印技术来生产其智能手表的钢质底盘。消息传出后,3D系统一度大涨超10%,不过截至周三收盘,该股涨幅回落至2%以内。

发布于:6月以前  |  446次阅读  |  详细内容 »

千万级抖音网红秀才账号被封禁

9月2日,坐拥千万粉丝的网红主播“秀才”账号被封禁,在社交媒体平台上引发热议。平台相关负责人表示,“秀才”账号违反平台相关规定,已封禁。据知情人士透露,秀才近期被举报存在违法行为,这可能是他被封禁的部分原因。据悉,“秀才”年龄39岁,是安徽省亳州市蒙城县人,抖音网红,粉丝数量超1200万。他曾被称为“中老年...

发布于:6月以前  |  445次阅读  |  详细内容 »

亚马逊股东起诉公司和贝索斯,称其在购买卫星发射服务时忽视了 SpaceX

9月3日消息,亚马逊的一些股东,包括持有该公司股票的一家养老基金,日前对亚马逊、其创始人贝索斯和其董事会提起诉讼,指控他们在为 Project Kuiper 卫星星座项目购买发射服务时“违反了信义义务”。

发布于:6月以前  |  444次阅读  |  详细内容 »

苹果上线AppsbyApple网站,以推广自家应用程序

据消息,为推广自家应用,苹果现推出了一个名为“Apps by Apple”的网站,展示了苹果为旗下产品(如 iPhone、iPad、Apple Watch、Mac 和 Apple TV)开发的各种应用程序。

发布于:6月以前  |  442次阅读  |  详细内容 »

特斯拉美国降价引发投资者不满:“这是短期麻醉剂”

特斯拉本周在美国大幅下调Model S和X售价,引发了该公司一些最坚定支持者的不满。知名特斯拉多头、未来基金(Future Fund)管理合伙人加里·布莱克发帖称,降价是一种“短期麻醉剂”,会让潜在客户等待进一步降价。

发布于:6月以前  |  441次阅读  |  详细内容 »

光刻机巨头阿斯麦:拿到许可,继续对华出口

据外媒9月2日报道,荷兰半导体设备制造商阿斯麦称,尽管荷兰政府颁布的半导体设备出口管制新规9月正式生效,但该公司已获得在2023年底以前向中国运送受限制芯片制造机器的许可。

发布于:6月以前  |  437次阅读  |  详细内容 »

马斯克与库克首次隔空合作:为苹果提供卫星服务

近日,根据美国证券交易委员会的文件显示,苹果卫星服务提供商 Globalstar 近期向马斯克旗下的 SpaceX 支付 6400 万美元(约 4.65 亿元人民币)。用于在 2023-2025 年期间,发射卫星,进一步扩展苹果 iPhone 系列的 SOS 卫星服务。

发布于:6月以前  |  430次阅读  |  详细内容 »

𝕏(推特)调整隐私政策,可拿用户发布的信息训练 AI 模型

据报道,马斯克旗下社交平台𝕏(推特)日前调整了隐私政策,允许 𝕏 使用用户发布的信息来训练其人工智能(AI)模型。新的隐私政策将于 9 月 29 日生效。新政策规定,𝕏可能会使用所收集到的平台信息和公开可用的信息,来帮助训练 𝕏 的机器学习或人工智能模型。

发布于:6月以前  |  428次阅读  |  详细内容 »

荣耀CEO谈华为手机回归:替老同事们高兴,对行业也是好事

9月2日,荣耀CEO赵明在采访中谈及华为手机回归时表示,替老同事们高兴,觉得手机行业,由于华为的回归,让竞争充满了更多的可能性和更多的魅力,对行业来说也是件好事。

发布于:6月以前  |  423次阅读  |  详细内容 »

AI操控无人机能力超越人类冠军

《自然》30日发表的一篇论文报道了一个名为Swift的人工智能(AI)系统,该系统驾驶无人机的能力可在真实世界中一对一冠军赛里战胜人类对手。

发布于:6月以前  |  423次阅读  |  详细内容 »

AI生成的蘑菇科普书存在可致命错误

近日,非营利组织纽约真菌学会(NYMS)发出警告,表示亚马逊为代表的电商平台上,充斥着各种AI生成的蘑菇觅食科普书籍,其中存在诸多错误。

发布于:6月以前  |  420次阅读  |  详细内容 »

社交媒体平台𝕏计划收集用户生物识别数据与工作教育经历

社交媒体平台𝕏(原推特)新隐私政策提到:“在您同意的情况下,我们可能出于安全、安保和身份识别目的收集和使用您的生物识别信息。”

发布于:6月以前  |  411次阅读  |  详细内容 »

国产扫地机器人热销欧洲,国产割草机器人抢占欧洲草坪

2023年德国柏林消费电子展上,各大企业都带来了最新的理念和产品,而高端化、本土化的中国产品正在不断吸引欧洲等国际市场的目光。

发布于:6月以前  |  406次阅读  |  详细内容 »

罗永浩吐槽iPhone15和14不会有区别,除了序列号变了

罗永浩日前在直播中吐槽苹果即将推出的 iPhone 新品,具体内容为:“以我对我‘子公司’的了解,我认为 iPhone 15 跟 iPhone 14 不会有什么区别的,除了序(列)号变了,这个‘不要脸’的东西,这个‘臭厨子’。

发布于:6月以前  |  398次阅读  |  详细内容 »