马云孙正义互退董事会背后：不意味着有分歧，21年相互成就

“作为董事，我从阿里‘毕业’了。”

据彭博社报道，孙正义在股东大会上表示，他的离职与马云辞去软银集团董事职务一样，并不意味着两人之间存在任何分歧，阿里巴巴仍是软银投资组合中皇冠上的宝石。

相识21载，马云与孙正义之间的关系，曾被孙正义身边的人评价为soul partner（灵魂伴侣）。两人互相成就，阿里巴巴从一家创业公司成长为市值超6000亿美元的超大型公司，孙正义也因阿里巴巴赚得盆满钵满。

马云曾评价孙正义，大概是全球投资者里最有胆的，这世上没几个人有他那种勇气。孙正义则说，自己与马云是同类人，都有点疯狂。

一个是投资大牛，一个是创业教父，即便日后分道扬镳，两人的这段经历依然会被视为一段佳话。

“一见钟情”，阿里获软银2000万美元投资

阿里巴巴庞大的商业版图起点在1999年，马云在位于湖畔花园的家里聚齐“十八罗汉”开创业动员会。在这场创业动员会上，马云定下创业愿景，做一个中国人创办的世界上最伟大的互联网公司，但在2000年从软银融资2000万美元前，马云在硅谷至少被拒绝了40次。

2008年，成名后的马云在《赢在中国》节目中，回忆起与孙正义的见面。“见孙正义那天，我根本没穿西装，很随便地见，心里也没想过要钱，见了面我就和孙正义谈我要做一件什么样的事，话没说完就被打断了，他问我要多少钱？我说我没想过要钱。孙正义还劝我，你得要啊，还教我怎么花钱花得快。有人不相信一见钟情，也许那就是一见钟情。”

这次的见面，孙正义提出向阿里巴巴投资4000万美元，虽然听起来心潮澎湃，但还是被马云拒绝了。马云的理由是，自己最多只管过200万人民币，拿这么多钱不会用，公司肯定会出问题。孙正义压价到3500万美元，马云表示再回去考虑一下，与团队商量后，马云飞到日本与孙正义再次谈判，投资金额依然未敲定。

最后的投资金额源于一封邮件。“我给孙正义写的是2000万美元，同意就干，不同意就不干。孙正义回了我两个字，go ahead（去干）。在互联网最冷的冬天，我从没骚扰过他，他也从来不骚扰我，我们互相信任。”马云说。

时间证明，向当时还在起步阶段的阿里巴巴投资2000万美元，是软银在科技公司上最成功的押注。

对于如何评价孙正义，马云说：“我和他的区别是，我看起来很聪明，实际上不聪明，那哥们是看起来真不聪明，但他很聪明，大智若愚。”当时，马云希望通过自己与孙正义的例子，告诉中国的创业者，跟风险投资谈判，腰要挺起来，但眼睛里要有尊重。“你要用自己的行动证明，你比资本家更会挣钱。我跟风险投资人讲过很多遍，你觉得你讲的比我有道理，那你来干。现在，我能把钱变成更多的钱，而你能找到更好的项目。我们之间是共通、平等的。”

2017年，孙正义在接受外媒访问时，回忆起对阿里巴巴的投资。“马云最初经商时毫无计划，公司也没有收入，员工大概只有三四十个人，但他有一双睿智的眼睛，眼光卓越，闪闪发光。从他的交谈方式，看待事物的眼光来看，显然他的领导力非凡，尽管他当时的商业模式有缺陷，但他谈吐能力不俗，他有实力成为中国年轻一代的榜样。”孙正义说。

2019年12月，孙正义在东京大学一场对话中再次表示，马云和他见过的所有创业者都不一样，不谈商业模式，也不要钱，“他只说了自己的愿景，我能感受到他的决心和激情，5分钟之后我说我懂了，你要改变世界。”

互相任职对方公司董事

在2000年以2000万美元投资阿里巴巴后，2004年，软银再次追加4000万美元投资，占股超过28%。2005年10月，孙正义成为阿里巴巴董事，而在2007年5月，软银也宣布马云受邀成为软银集团的第10位董事，参与软银的重大事件决策。截至目前，马云已在软银董事会任职13年，孙正义则在阿里巴巴董事会任职15年。

外界鲜少有孙正义直接参与阿里巴巴管理的报道，但孙正义曾公开发声，力挺阿里的合伙人制度。孙正义称：“这些年来，阿里巴巴为股东们创造了巨大的价值，成绩惊人。阿里巴巴特殊的企业文化，是其成功的核心，保持这种文化对企业继续向前发展非常重要。因此，我们非常支持阿里巴巴的合伙人制度”。

2013年，阿里巴巴正式推出的合伙人制度，合伙人制度规定公司由各业务线骨干操盘而非股东掌控，甚至可以由合伙人提名董事局的大多数董事人选，而不是根据股份的多少来分配董事席位。这个制度保障了阿里管理层的权力，一直延续至今。

当时的阿里正有意香港上市，因为“同股不同权”的合伙人制度让阿里与港交所失之交臂。2014年9月，成立15周年的阿里巴巴在纽交所上市，创下了美股最大IPO记录，软银持有的阿里巴巴股份价值翻涨约2900倍。

软银与阿里巴巴的关系，总会被拿来与雅虎比较。软银和雅虎都曾是阿里巴巴的大股东，但相较于软银，雅虎与阿里的关系更加微妙，一度公开交恶。

2005年，雅虎用10亿美元投资阿里巴巴，同时将中国雅虎资产打包给阿里巴巴，从而成为阿里巴巴大股东，软银公司则成了第二大股东，但雅虎曾因支付宝被剥离出阿里巴巴的上市资产，和阿里巴巴交恶。在阿里巴巴上市后，马云通过合伙人机制形成了对阿里巴巴的控制，自身业务乏力的雅虎也退出董事会，成为阿里巴巴的财务投资人。今年5月，雅虎基金表示，5月20日起开始出售阿里巴巴股份，最多可以清仓。

关于阿里的股权结构，Wind统计数据显示，截至2019年11月26日，软银持有阿里25.2%的股份，以目前阿里6068.86亿美元市值计算，软银持有阿里巴巴股份的价值超1500亿美元。

另外，据阿里巴巴2019年11月香港上市的招股书显示，阿里巴巴集团与马云、蔡崇信、软银及Altaba签署表决协议，其中软银、Altaba同意，只要软银拥有阿里巴巴集团发行在外股份的至少15％，他们在各年度股东大会上应就其股份表决支持阿里巴巴合伙提名的董事候选人进入董事会。投票协议还达成共识，软银有权向董事会召集一名董事，直至软银持股比例低于阿里巴巴集团发行在外股份的15％。

从6月25日，阿里巴巴发布的公告来看，即便孙正义辞任阿里巴巴董事，软银仍然有权提名一名董事进入董事会。

因投资失利软银巨亏，减持阿里“填坑”

去年12月6日，在 2019年东京论坛，马云评价孙正义，大概是全球投资者里最有胆的，这世上没几个人有他那种勇气。孙正义则说：“确实是大胆过头了，让我赔了不少钱。”

阿里巴巴的股票目前依然是软银持有的价值最高的资产。孙正义曾不止一次对外表示，将尽可能长地持有阿里巴巴的股权。即便是在6月25日的软银集团年度股东大会上，孙正义依然表示，软银仍将尽可能长期地持有阿里巴巴股票。

2019年3月，孙正义在接受外媒访问时表示：“现在阿里巴巴的营收还在以每年40%的速度增长，利润还会不断增长，马云依旧是阿里巴巴最大的个人股东，软银还是最大的企业股东，我们是很好的朋友，合作伙伴。马云会在管理团队需要帮助时及时出现，他一直跟我说，他的风格是尽快让年轻人成长起来，这样他就不用过多着眼于日常工作，而是专心于更高层次的思考。”孙正义说。

事实上，软银自2016年开始减持阿里，今年3月23日，软银又突然宣布将出售410亿美元资产，其中包含价值140亿美元的阿里巴巴股票。

赔钱被外界认为是软银减持阿里，甚至让孙正义退出阿里巴巴集团董事的直接原因。

孙正义近年来坚定地投资WeWork及Uber，因两者经营不善亏损过多而遭质疑。软银2019财年第二季度财报显示，因WeWork和Uber的投资大幅贬值，软银出现了14年来首次季度运营亏损。另外，据日本共同社披露，软银集团2019财年（2019年4月至2020年3月）合并财报显示，年度净亏损9615亿日元（约合人民币638亿元，上财年为盈利1.4111万亿日元）。亏损额达到1981年创业以来最大，财年亏损为2004财年后15年来首次。

5月18日，软银集团首席执行官孙正义在其巨亏的财报发布会上表示，软银集团将减持阿里巴巴股票，募集1.25万亿日元（约117亿美元），以回购软银公司股票。

除了阿里之外，软银大量持股的另一项优质资产是T-Mobile。T-Mobile是美国第三大通信公司，市值超过1250亿美元。为了筹措资金，软银同时在寻求出售旗下价值200亿美元的T-Mobile股票。

截至2020年3月31日的财年，软银集团旗下风险投资部门愿景基金（Vision Fund）巨亏170亿美元，其中仅1-3月的财季便亏损100亿美元，这拖累软银集团该财年净亏损90亿美元。另外，愿景基金旗下所投一系列科技“独角兽”公司中，有一部分即使在新冠肺炎全球疫情之前也没有盈利。

据路透社报道，截至3月底，“愿景基金”向88家初创企业投资共计750亿美元，这些企业市值却仅为696亿美元。仅对网约车公司Uber和共享办公空间WeWork的投资，软银就亏损将近100亿美元。